首先要謹慎做與主營業務不相干的跨界并購。
之所以信息不對稱,是因為我們對這個行業不了解。商業模式不了解,估值模型不了解,必然會導致要簽一個高業績的對賭,進而導致上文出現的整合失敗的風險。如果我們熟悉產業,就不必采取這種高業績對賭的模式,從而避免這類風險的出現。
其次,并購以人力資源為核心資產的輕資產公司時注意商譽減值的風險。
對方走之前肯定要把業績做得非常好,走的時候把有價值的東西全部帶走,公司就垮掉了,人的流動比重資產的流動更容易。怎么解決這個問題?留住核心人員避免對賭結束后的同業競爭是整合成功的關鍵,談的時候把這個談好,比如標的公司大概有10個關鍵崗位,交割協議簽訂的條件是這10個關鍵崗位的人必須留下來,留多少年,如果達不到這個條件交易不成立。對賭協議結束之后還要避免事情發生,要出臺一個新的激勵措施,把人留下來。
第三,可以嘗試分步驟收購。
不要去收100%的股權,收51%的股權,做到絕對控股,基本上和100%收購差不多。我收了51%的股權,已經擁有絕對控股權,但是只買了51%股權,對方還有49%在手里,這個時候他還是股東,他的行為跟你買100%時完全不一樣,他要考慮49%給他帶來什么利益,要保證這個資產繼續增值。因為一般來講你會做一個承諾,如果業績達標三年之后會以更高的價格買49%的股份,利益綁定也是一個辦法。
最后嘗試換股交易,不一定非要現金收購。
現金收了這家公司就跟你沒關系了,可以采用換股,用上市公司的股票換你的股票,買下來之后你還是這家上市公司的股東,你要考慮你的行為對于上市公司股價的影響,還是一個利益綁定,風險的分散和共擔,也可以降低整合失敗的風險。
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